Detaliul din raportul Fitch care a trecut neobservat: România a contestat decizia inițială a agenției de rating

foto: Profimedia

România rămâne la un pas de categoria „junk”.  Agenția de evaluare financiară Fitch Ratings a reconfirmat vineri noapte ratingul suveran al României la nivelul BBB-, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor. 

• Un detaliu trecut aproape neobservat în raportul Fitch arată că România a contestat decizia inițială a comitetului de rating și a transmis informații suplimentare agenției. Fitch precizează că apelul a dus la „o decizie de rating diferită față de rezultatul inițial al comitetului de rating”, fără să dezvăluie care era verdictul inițial. În final, agenția a menținut ratingul României la „BBB-”, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor, și a păstrat perspectiva negativă.
• "In accordance with Fitch's policies the Issuer appealed and provided additional information to Fitch that resulted in a rating action that is different than the original rating committee outcome." (În conformitate cu politicile Fitch, emitentul (România- n.red.) a contestat decizia inițială și a furnizat informații suplimentare agenției, ceea ce a condus la o decizie de rating diferită față de cea adoptată inițial de comitetul de rating), se arată în comunicatul Fitch Ratings.

printscreen din comunicatul Fitch Ratings

• Fitch nu menționează care a fost decizia inițială și nu confirmă că aceasta ar fi fost o retrogradare.

În final, agenția a reconfirmat ratingul suveran al României la nivelul „BBB-”, dar a păstrat perspectiva negativă, avertizând că deteriorarea finanțelor publice, creșterea datoriei și incertitudinile politice continuă să reprezinte principalele vulnerabilități ale economiei.

„Ratingul României este susținut de apartenența la UE, de accesul la finanțarea externă și de un PIB pe locuitor și indicatori de guvernanță peste media statelor cu rating «BBB». În același timp, aceste avantaje sunt contrabalansate de deficitele bugetare și de cont curent ridicate, creșterea datoriei publice și externe, inflația ridicată și un climat politic tot mai fragmentat și polarizat”, se arată în comunicatul agenției de evaluare financiară.

Deși a menținut ratingul, Fitch avertizează că deteriorarea finanțelor publice, creșterea rapidă a datoriei și incertitudinile politice continuă să pună presiune asupra României. Agenția apreciază că măsurile de consolidare fiscală au îmbunătățit perspectiva pe termen scurt, însă implementarea reformelor rămâne vulnerabilă din cauza costurilor sociale și a contextului politic.

Agenția estimeazã că deficitul administrației publice se va reduce la 5,9% din PIB în 2026, sub ținta de 6% asumată de Guvern și în scădere semnificativă față de nivelul de 9,3% înregistrat în 2024.

În primul semestru al anului 2026, deficitul cash s-a redus la 42 de miliarde de lei, reprezentând 2% din PIB-ul estimat pentru acest an, comparativ cu 70 de miliarde de lei în aceeași perioadă din 2025. Fitch evidențiază creșterea veniturilor și menținerea sub control a cheltuielilor, în contextul măsurilor adoptate pentru limitarea costurilor cu salariile și beneficiile sociale.

Raportul subliniază și rolul fondurilor europene în susținerea investițiilor și în reducerea necesarului de finanțare externă de pe piețe în 2026. Resursele din politica de coeziune, PNRR și mecanismul european SAFE contribuie la diversificarea surselor de finanțare și la menținerea unui nivel ridicat al investițiilor în perioada de ajustare fiscală.

Fitch: Blocajele politice rămân principalul risc

Menținerea perspectivei negative reflectă riscurile generate de nivelul încă ridicat al deficitului, creșterea datoriei publice, dezechilibrul contului curent și incertitudinea politică, se mai menționează în comunicat. Fitch adaugă că prelungirea blocajelor politice ar putea diminua capacitatea de implementare a reformelor și vizibilitatea asupra strategiei fiscal-bugetare după anul 2026.

Agenția indică drept principal risc pentru rating imposibilitatea continuării măsurilor de consolidare și a stabilizării datoriei publice, inclusiv în situația unui blocaj politic prelungit. În sens invers, progresele constante în reducerea deficitului și creșterea încrederii că datoria publică va fi stabilizată ar putea conduce la revizuirea perspectivei de la negativă la stabilă.

Economia României se va contracta cu 0,6% în 2026

Fitch se așteaptă ca economia României să se contracte cu 0,6% în 2026 (după o creștere medie de 0,3% în 2024-2026), în pofida finanțărilor mai ridicate din fonduri europene, deoarece scăderea veniturilor reale disponibile și încrederea slabă a consumatorilor reduc cheltuielile gospodăriilor, în timp ce conflictul din Orientul Mijlociu afectează cererea externă. Agenția prognozează o redresare a PIB-ului spre potențialul său de 2,3% în 2028, sprijinit de îmbunătățirea dinamicilor salariale, și majorarea investițiilor din sectorul privat, compensând parțial reducerea cheltuielilor publice de capital. Creșterea economiei va rămâne sub mediana estimată a grupului de referință, de 2,7%. 

Inflația ridicată reprezintă o slăbiciune pentru ratingul României, consideră Fitch, rata anuală medie a inflație fiind în ultimii ani peste cea a țărilor cu rating 'BBB' și mult peste ținta BNR de 2,5% +/-1pp. Fitch estimează o rată medie a inflației de 7,6% în 2026, de la 6,8% în 2025, înainte de a se modera la 3,8% în 2028.

Printre factorii care ar putea duce la acțiuni pozitive de rating, se află încrederea că progresele solide înregistrate cu consolidarea fiscală vor sprijini stabilizarea datoriei ca procent din PIB pe termen mediu, ceea ce ar putea duce la o revizuire a perspectivei atribuite ratingului României, de la negativă la stabilă, și reducerea gradului de îndatorare externă și a riscurilor de finanțare externă, în urma îmbunătățirii structurale a deficitului de cont curent, se arată în raport

Nazare: Un rezultat important

„Menținerea României în categoria recomandată investițiilor este un rezultat important, într-un moment în care fiecare decizie politică și bugetară este urmărită atent de piețe și de agențiile de rating.

Datele prezentate de Ministerul Finanțelor arată că ajustarea produce rezultate: deficitul cash s-a redus la 2% din PIB în primul semestru, iar Fitch estimează pentru 2026 un deficit de 5,9%, sub ținta Guvernului. Perspectiva negativă ne arată că stabilitatea politică, continuarea reformelor și respectarea traiectoriei fiscal-bugetare rămân criterii importante,” a declarat Alexandru Nazare, ministrul Finanțelor.

Nicușor Dan: E mult scandal inutil în politică, dar există consens pe lucrurile mari

Președintele Nicușor Dan a salutat raportul Fitch, care reconfirmă stabilitatea financiară a României, adăugând că „există în raport o oarecare îngrijorare față de situația politică din România.” Șeful statului a încercat să transmită un mesaj de încredere către investitori și populație, susținând că, dincolo de confruntările politice, există consens asupra principalelor obiective economice ale țării.

„Salut raportul Fitch, care reconfirmă stabilitatea financiară a României. Există în raport o oarecare îngrijorare față de situația politică din România. Și, față de această chestiune, îi invit și pe români, și pe partenerii noștri, și mediul financiar să separe acțiunea politică de zgomotul politic, pentru că, pe lucrurile importante, am găsit consens în România. Am găsit consens pe PNRR. Am găsit consens pe SAFE. Am găsit consens pentru toată legislația necesară pentru ca România să intre în OCDE, și au fost mai mult de 100 de acte normative numai pe OCDE”.

Președintele a admis că românii resimt scăderea puterii de cumpărare și incertitudinea economică, însă a susținut că România se află pe un proces de stabilizare financiară și că acordul politic privind continuarea reformelor și a consolidării fiscale oferă motive de încredere.

„Dragi români, vă înțeleg și greutățile, și îngrijorările. Evident că puterea de cumpărarea a scăzut. Există incertitudine cu privire la viitor. Și suntem cu toții exasperați de dezbaterile politice sterile pe care le vedem zilnic. Însă vă invit să ne uităm cu echilibru la momentul pe care îl traversăm. A scăzut puterea de cumpărare, însă România se stabilizează financiar și va fi mai bine. E mult scandal inutil în politică, dar, așa cum am spus, există consens pe lucrurile mari și vom trece cu bine peste această perioadă. Eu am încredere în România și am încredere în români”, a spus Nicușor Dan.

Fitch arată că o continuare a consolidării fiscale și stabilizarea datoriei publice ar putea determina îmbunătățirea perspectivei de la negativă la stabilă. În schimb, un blocaj politic prelungit și abandonarea reformelor ar putea pune presiune pe ratingul României.

Urmăriți Republica pe Google News

Urmăriți Republica pe Threads

Urmăriți Republica pe canalul de WhatsApp